Forex Swap Kostnader

Grunnleggende om Forex Swaps Oppdatert: 20. april 2016 kl. 9:41 I forexmarkedet. en valutaswap er en todelt eller to-legget valutatransaksjon som brukes til å skifte eller bytte verdieredato for en valutaposisjon til en annen dato, ofte lenger ut i fremtiden. Les en kortfattet forklaring av valutaswap. Også termen forex swap kan referere til mengden pips eller byttepunkter som handelsmenn legger til eller trekker fra startverdiens datakurs, ofte spotrenten, for å oppnå valutakursen ved prising av en valutaswaptransaksjon. Hvordan en Forex Swap Transaction Works I den første etappen av en forex swap transaksjon, er en bestemt mengde av en valuta kjøpt eller solgt mot en annen valuta til en avtalt rente på en innledende dato. Dette kalles ofte nærtidsdatoen, siden det vanligvis er den første datoen for å ankomme i forhold til gjeldende dato. I det andre benet blir den samme mengden valuta samtidig solgt eller kjøpt i motsetning til den andre valutaen med en annen avtalt rente på en annen verdi dato, ofte kalt langt dato. Denne forex swap-avtalen gir effektivt (eller svært lite) nettoeksponering mot den gjeldende spotrenten, siden selv om det første benet åpner spotmarkedsrisiko, lukkes det andre benet av swapen umiddelbart ned. Forex Swap Points og kostnaden for Carry Forex Swap poeng til en bestemt verdi dato vil bli bestemt matematisk fra den totale prisen involvert når du låner en valuta og låne en annen i tidsperioden som strekker seg fra spotdato til verdi dato. Dette kalles noen ganger kostnaden for bære eller bare bære og vil bli omgjort til valutapiper for å bli lagt til eller trukket fra spotrenten. Bæren kan beregnes fra antall dager fra spot til forfallstidspunktet, pluss de gjeldende interbank innskuddsrenten for de to valutaene til forfallsdatoen. Bæren vil generelt være positiv for festen som selger den høyere renten valuta fremover og negativ for festen som kjøper den høyere renten valutaen fremover. Hvorfor Forex Swaps blir brukt En valutaswapp vil ofte bli brukt når en handelsmann eller hedger trenger å rulle en eksisterende åpen forexposisjon frem til en fremtidig dato for å unngå eller forsinke leveransen som kreves i kontrakten. Likevel kan en valutaswap også brukes til å bringe leveringsdatoen nærmere. Eksempelvis vil forexhandlere ofte gjennomføre rollovers, mer teknisk kjent som tomtext swaps, for å forlenge verdien av det som tidligere var en spotposisjon inngått en dag tidligere til gjeldende spotverdiedato. Noen detaljhandel forex meglere (topp liste over pålitelige meglere) vil selv utføre disse rollovers automatisk for sine kunder på stillinger åpne etter 17:00 EST. På den annen side kan et selskap ønske å bruke en valutaswap for sikringsformål dersom de fant ut at en forventet valutakontantstrøm, som allerede var beskyttet med en direkte kontrakt, ville faktisk bli forsinket i ytterligere en måned. I dette tilfellet kunne de ganske enkelt rulle deres eksisterende terminskontraktssikring ut en måned. De ville gjøre dette ved å godta en valutaswap der de lukkede den eksisterende nærtidsavtalen og deretter åpnet en ny for ønsket dato en måned lenger ut. Risikoerklæring: Valutakurs på margen gir høy risiko og kan ikke være egnet for alle investorer. Muligheten er at du kan miste mer enn ditt første innskudd. Høy grad av innflytelse kan virke mot deg, så vel som for deg. Valutaswappegrunnlag Valutaswapper er et viktig finansielt instrument benyttet av banker, multinasjonale selskaper og institusjonelle investorer. Selv om denne type swaps fungerer på lignende måte som renteswapper og egenkapital swaps. Det er noen viktige grunnleggende kvaliteter som gjør valutaswapper unik og dermed litt mer komplisert. (Lær hvordan disse derivatene virker, og hvordan bedrifter kan dra nytte av dem. Sjekk ut en introduksjon til swaps.) En valutaswap innebærer to parter som bytter en ideell rektor med hverandre for å få eksponering for en ønsket valuta. Etter den første frivillige utvekslingen, byttes periodiske kontantstrømmer i den aktuelle valutaen. Lar deg sikkerhetskopiere et øyeblikk for å fullt ut illustrere funksjonen til en valutaswap. Formål med valutaswaps Et amerikansk multinasjonalt selskap (Company A) kan ønske å utvide virksomheten til Brasil. Samtidig søker et brasiliansk selskap (Company B) inngangen til det amerikanske markedet. Finansielle problemer som selskapet A typisk vil møte stammer fra brasilianske banker uvilje til å utvide lån til internasjonale selskaper. For å kunne ta et lån i Brasil, kan selskapet A derfor være utsatt for en høy rente på 10. På samme måte vil selskap B ikke kunne oppnå et lån med en gunstig rente på det amerikanske markedet. Det brasilianske selskapet kan kun få kreditt på 9. Mens lånekostnadene i det internasjonale markedet er urimelig høy, har begge disse selskapene en konkurransefortrinn for å ta ut lån fra sine banker. Selskap A kunne hypotetisk ta ut et lån fra en amerikansk bank ved 4 og selskap B kan låne fra sine lokale institusjoner kl. 5. Årsaken til denne uoverensstemmelsen i utlånsrenter skyldes partnerskap og løpende relasjoner som innenlandske selskaper vanligvis har med sine lokale utlånsmyndigheter. (Dette fremvoksende markedet gjør fremskritt i regulering og offentliggjøring. Se Investering i Kina.) Innstilling av valutaswap Basert på selskapene konkurransedyktige fordeler med å låne på sine hjemmemarkeder, vil Selskap A låne de midler som Selskap B trenger fra en amerikansk bank mens selskap B låner midler som selskap A vil trenge gjennom en brasiliansk bank. Begge selskapene har faktisk tatt ut lån til det andre selskapet. Lånene blir da byttet. Forutsatt at valutakursen mellom Brasil (BRL) og USA (USD) er 1,60BRL1,00 USD og at begge selskapene krever samme tilsvarende beløp, mottar det brasilianske selskapet 100 millioner fra sin amerikanske motpart i motsetning til 160 millioner ekte disse teoretiske beløp byttes ut. Selskap A har nå de midler det krevde i reell mens Selskap B har USD. Begge selskapene må imidlertid betale rente på lånene til de respektive innenlandske bankene i den opprinnelige lånte valutaen. I utgangspunktet, selv om selskap B byttet BRL for USD, må det likevel tilfredsstille sin forpliktelse til den brasilianske banken i real. Selskap A står overfor en lignende situasjon med sin innenlandske bank. Som et resultat vil begge selskapene pådra seg rentebetalinger som tilsvarer den andre partys kostnaden for lån. Dette siste punktet danner grunnlaget for fordelene som en valutaswap gir. (Lær hvilke verktøy du trenger for å håndtere risikoen som følger med endring av satser, sjekk ut Administrer renterisikoen.) Fordeler med valutaswapen I stedet for å låne ekte på 10 Selskap A må tilfredsstille de 5 rentebetalinger som påløper av selskap B under avtale med brasilianske banker. Selskap A har effektivt klart å erstatte et 10 lån med et 5 lån. På samme måte må selskapet B ikke lenger låne midler fra amerikanske institusjoner kl 9, men innser de 4 låneomkostningene som påløper av sin bytte motpart. Under dette scenariet klarte selskapet B å redusere kostnadene for gjeld med mer enn halvparten. I stedet for å låne fra internasjonale banker, låner begge selskapene seg hjemme og låne til hverandre til lavere rente. Diagrammet nedenfor viser de generelle egenskapene til valutaswapen. Figur 1: Egenskaper for en valutaswap For enkelhets skyld utelukker det nevnte eksemplet rollen som byttehandler. som tjener som formidler for valutaswaptransaksjonen. Med nærvær av forhandleren kan den realiserte renten økes noe som en form for provisjon til mellommann. Vanligvis er spredene på valutaswapper relativt lave, og avhengig av de grunnleggende prinsippene og typen klienter, kan det være i nærheten av 10 basispunkter. Den faktiske lånefrekvensen for Companyies A og B er derfor 5,1 og 4,1, som fortsatt er overlegen av de tilbudte internasjonale rentene. Valutaveksling Grunnleggende Det er noen grunnleggende hensyn som skiller vanille valuta swaps fra andre typer swaps. I motsetning til vanille renteswaps og returbaserte swaps. Valutakursinstrumenter inkluderer en umiddelbar og endelig utveksling av ideell rektor. I eksemplet ovenfor utveksles US100 millioner og 160 millioner reals ved inngåelse av kontrakten. Ved oppsigelse returneres de fiktive prinsippene til den aktuelle parten. Selskapet A måtte returnere den grunnleggende rektor i reals tilbake til selskap B, og omvendt. Terminutvekslingen utsetter imidlertid begge selskapene for valutarisiko, da valutakursen sannsynligvis ikke vil forbli stabil ved opprinnelig 1,60BRL1,00USD-nivå. (Valutakursene er uforutsigbare og kan ha en ugunstig effekt på porteføljens avkastning. Finn ut hvordan du kan beskytte deg selv. Se Sikring mot valutakursrisiko med valuta-ETFer.) I tillegg innebærer de fleste swaps en netto betaling. I en total returbytte. for eksempel kan avkastningen på en indeks byttes for retur på en bestemt lager. Hver avregningsdato. Avkastningen av en part blir nettet mot den andre og den eneste betalingen er gjort. Kontrastfylt, fordi periodiske betalinger knyttet til valutaswapper ikke er denominert i samme valuta, betales ikke nett. Hver oppgjørstid. Begge parter er forpliktet til å betale til motparten. Bottom Line Valutaswapper er over-the-counter derivater som tjener to hovedformål. For det første, som omtalt i denne artikkelen, kan de brukes til å minimere utenlandske lånekostnader. For det andre kan de brukes som verktøy for å sikre eksponering mot valutarisiko. Korporasjoner med internasjonal eksponering vil ofte bruke disse instrumentene til det tidligere formål mens institusjonelle investorer typisk vil implementere valutaswapper som en del av en omfattende sikringsstrategi. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO-er utstedes ofte av mindre, yngre selskaper som søker å utfordre swappoeng oppdatert: 21. april 2016 kl. 07:16. Forskjellen mellom terminkursen og spotrenten for et bestemt valutapar når det uttrykkes i pips, kalles vanligvis byttepunktene . Disse punktene beregnes ved hjelp av et økonomisk konsept som heter Renteparitetsparitet. Denne teorien innebærer at de sikrede avkastningene som mottas etter å investere midler i ulike valutaer, bør likestille uavhengig av hva rentene er. Ved hjelp av denne teorien fastslår videreselgere forex-byttepunkter for en gitt leveringsdato matematisk ved å vurdere netto kostnader eller fordeler som er involvert ved utlån av valuta og låne en annen mot den i løpet av tidsperioden som omfattes av spotverdien og leveringsdatoen for termin . Computing Forward Prices og Swap Points Den grunnleggende ligningen som brukes til å beregne terminsrenter når amerikanske dollar fungerer som basisvaluta, er: Forward Price Spot Price x (1 Ir Foreign) (1Ir USA) Hvor termen Ir Foreign er renten for disken valuta, og Ir US refererer til renten i USA. Ved å bruke det som grunnlag for å beregne byttepunktene, får man da: Byttepoeng Forward Price - Spotpris Spotpris x (1 Ir Utland) (1Ir US) - 1) Forandre Bytt Eksempel Se nå et praktisk eksempel for å illustrere hvordan over byttepunkter ligning virker ved beregning av virkelig verdi for en overgangsswap. For å gjøre dette, må du først finne ut hva de gjeldende kortfristede interbank innskuddsrenten er for hver av valutaene som er involvert i paret du handler. Du kan da bruke ovennevnte ligning til å beregne byttepunkter for et valutapar hvor dollaren var basisvalutaen. Alternativt kan du også beregne overgangen ved å utligne rentene for hver av de involverte valutaene. For eksempel, vurder en tomtext-overføring av en kort AUDUSD-posisjon hvor du vil rulle posisjonen fra levering den følgende virkedag fra i dag (kjent som Tomorrow eller Tom for kort) til neste virkedag fremover fra det. Kortsiktig rentesats for amerikanske dollar er bare 0,25 og det er den valutaen som er kjøpt og holdes derfor lenge, slik at du får den renten på valutaen. Videre er kortsiktig rentesats for den australske dollaren 4,5, og det er valutaen som hadde blitt solgt og dermed holdt kort. Som et resultat vil du betale denne renten på valutaen. Dette utgjør en årlig rentedifferanse for valutaparet på 4,25. Selvfølgelig gjør du ikke overgangen i et år, så du må justere det for tidsperioden som dekkes av den underliggende tomtext swap. Derfor vil den teoretiske overgangsavgiften ved å holde en kort AUDUSD-stilling over natten koste selgeren den årlige rentedifferansen på 4,25 divisjonen med 360, når det antas en en-dagers tomtext-overgangsperiode og en 30360-dagers basisbase. Du vil da multiplisere den resulterende rentedifferansen for tomtextperioden med det nominelle beløpet for transaksjonen for å få en valuta kvantum for overgangsavgiften. Du kan da konvertere denne valutakvantiteten til AUDUSD-pips for å få en virkelig verdi for den faktiske rollover-avgiften, siden den ofte belastes av forex-forhandlere i pips. Omvendt vil handelsmannen motta en tilsvarende mengde for å rulle over en lang posisjon i AUDUSD. Mottatt beløp vil generelt være mindre siden det ville bli justert nedover av forex meglere overdragelse budofferspredning. Risikoerklæring: Valutakurs på margen gir høy risiko og kan ikke være egnet for alle investorer. Muligheten er at du kan miste mer enn ditt første innskudd. Den høye grad av innflytelse kan virke mot deg så godt som for deg. Grunnmekanikken i valutaswaps og kryssvalutabaserte swaps (Utdrag fra sider 73-86 i BIS Kvartalsoversikt, mars 2008) En FX swap-avtale er en kontrakt i hvilken parti låner en valuta fra, og låner samtidig en annen til, den andre parten. Hver part bruker tilbakebetaling forpliktelsen til motparten som sikkerhet og beløpet av tilbakebetaling er fastsatt til valutakursen fremover når kontrakten starter. FX swaps kan derfor betraktes som FX-risikofri sikringslån. Tabellen nedenfor illustrerer fondstrømmene som er involvert i en euro-dollar-bytte som et eksempel. Ved kontraktstart låner A XS USD fra, og låner X EUR til, B, hvor S er valutakursen. Når kontrakten utløper, returnerer A XF USD til B, og B returnerer X EUR til A, hvor F er valutakursen fremover fra begynnelsen. FX swaps har vært ansatt for å heve utenlandske valutaer, både for finansinstitusjoner og deres kunder, inkludert eksportører og importører, samt institusjonelle investorer som ønsker å sikre sine posisjoner. De brukes også ofte til spekulativ handel, vanligvis ved å kombinere to motsetningsposisjoner med forskjellige opprinnelige løpetider. FX swaps er mest likvide på vilkår kortere enn ett år, men transaksjoner med lengre løpetider har økt de siste årene. For omfattende data om den siste utviklingen i omsetning og utestående i valutaswapper og valutaswapper, se BIS (2007). En kryssvalutabasert bytteavtale er en kontrakt hvor en part låner en valuta fra en annen part og samtidig gir samme verdi, til gjeldende spotrenter, av en annen valuta til den aktuelle parten. Partene som er involvert i bytteavtaler pleier å være finansinstitusjoner, enten å handle alene eller som agenter for ikke-finansielle selskaper. Tabellen nedenfor viser strømmen av midler involvert i en euro-dollar-bytte. Ved kontraktstart låner A XS USD fra, og låner X EUR til B. Under kontraktsperioden mottar A EUR 3M Libor fra, og betaler USD 3M Libor til, B hver tredje måned, hvor er prisen på grunnbyttet, avtalt av motparter ved kontraktstart. Når kontrakten utløper, returnerer A XS USD til B, og B returnerer X EUR til A, der S er den samme valutakursen som ved kontraktstart. Selv om strukturen av kryssvalutabaserte swaps varierer fra valutaswap, tjener den tidligere i utgangspunktet samme økonomiske formål som sistnevnte, bortsett fra utveksling av flytende renter i løpet av kontraktsperioden. Grunnleggende valutaswapper har vært ansatt for å finansiere investeringer i utenlandsk valuta, både av finansinstitusjoner og deres kunder, inkludert multinasjonale selskaper som er involvert i utenlandske direkte investeringer. De har også blitt brukt til å konvertere valutaer av gjeld, særlig av utstedere av obligasjoner i utenlandsk valuta. Spegling av tenorene i transaksjonene de er ment å finansiere, er de fleste valutaswapper som er langsiktige, generelt mellom 1 og 30 år i forfall.